A vegyipar több mint három éve hanyatlásban van, mind a vegyipari árindex, mind az ipar haszonkulcsa alacsony szinten van. A midstream vegyipari termelési kapacitás folyamatos növekedése, a downstream kereslet növekedésére nehezedő nyomás és az upstream energiaárak csökkenése miatt a kínai vegyipari termékek árindexe 10,3%-kal esett 2025 eleje óta, jelenleg 2012 óta a 10,6 százalékon áll. A vegyipari alapanyagokból és termékekből származó bevétel 2025 első nyolc hónapjában 4,14% volt, ami 2017 óta alacsony érték. A tőzsdén jegyzett petrolkémiai és vegyipari vállalatok bruttó haszonkulcsa 2 2025. negyedévben 16,05%, illetve 4,63% volt, szintén viszonylag alacsony szinten az elmúlt években.
A tőkekiadások folyamatos csökkenésével, a tengerentúli termelési kapacitás felgyorsulásával és az involúcióellenes politikákkal a vegyipari feldolgozóipar középső ága várhatóan fordulóponthoz ér kapacitásciklusában. 2024/25 első félévben a tőzsdén jegyzett petrolkémiai és vegyipari vállalatok beruházásai 18,3%-kal/15,1%-kal csökkentek az előző évhez képest; a 25. 2. negyedévben az iparági tőkekiadások 12,2%-kal/8,3%-kal csökkentek éves-év/negyedévhez képest-az-negyedévhez képest, ami a hetedik egymást követő negyedévet jelzi a 23. negyedik negyedévhez képest-az-évhez képest. 2023-tól 2024 októberéig összesen 11 millió tonna vegyipari gyártókapacitást vontak ki Európából. 2025 óta olyan vállalatok, mint a Westlake Chemical, a Total és a japán vegyipari vállalatok, egymást követően jelentették be termelési kapacitásuk bezárását európai és japán bázisaikon. Meggyőződésünk, hogy a tengerentúli vegyipari termelési kapacitás felgyorsított kivonása segít enyhíteni a kapcsolódó termékek globális keresleti és kínálati egyensúlyát. A petrolkémiai és vegyipar stabil növekedési terve a nagyprojektek építésének tudományos szabályozását, az új finomítói kapacitás szigorú ellenőrzését, az új etilén- és PX-kapacitások kibocsátásának mértékének és ütemének ésszerű meghatározását, valamint a szén-{28}}--metanol-ipar kapacitástúllépésének kockázatát javasolja. A kínálati oldalon a kedvező tényezők folyamatos felhalmozódásával úgy gondoljuk, hogy a vegyipari feldolgozóipar középső részének fordulópontja várható a kapacitásciklusban.
Az iparági ciklus várhatóan megfordul, és optimisták vagyunk a vegyipari ágazat közép-- és hosszú távú-befektetési lehetőségeivel kapcsolatban. Október 22-én az alapvegyipari ágazat (Shenwan) ár-/-könyvelési aránya (P/B arány) 2,07-szeres volt, ezzel 2012 óta a 32,6-os percentilisre került. A középső vegyi anyagok kínálati oldalán a kedvező tényezők folyamatos felhalmozódása miatt, úgy gondoljuk, hogy az iparban az iparág kapacitásának ciklusának növekedése várható. a kínálat-keresleti szerkezete és az általános teljesítmény.
A középső vegyipari feldolgozóipar több mint három éve hanyatlásban van, mind a vegyipari árindex, mind az ipari haszonkulcsok alacsony szinten vannak. A midstream vegyipari termelési kapacitás folyamatos növekedése, a downstream kereslet növekedésére nehezedő nyomás és az upstream energiaárak, például a kőolaj és a szén árának csökkenése miatt a kínai vegyipari termékek árindexe 2025 eleje óta 10,3%-kal esett, jelenleg 2012 óta a 10,6 százalékos. a vegyipari nyersanyagok és termékek teljes nyereségének működési árbevételhez viszonyított aránya 2025 első nyolc hónapjában 4,14% lesz, ami 2017 óta alacsony. A tőzsdén jegyzett petrolkémiai és vegyipari vállalatok bruttó haszonkulcsa 2 2025. negyedévben 16,05% és 4,63% volt, szintén viszonylag alacsony szinten az előző évekhez képest.
A tőkekiadások folyamatos csökkenésével, a tengerentúli termelési kapacitás felgyorsulásával és az involúcióellenes politikákkal a vegyipari feldolgozóipar középső ága várhatóan fordulóponthoz ér kapacitásciklusában. A 494 tőzsdén jegyzett petrolkémiai vállalatra vonatkozó statisztikáink szerint 2024-ben 18,3%-kal, 2025 első felében pedig 15,1%-kal csökkentek e társaságok beruházási ráfordításai az előző évhez képest; 2025 második negyedévében az ipari beruházások 12,2%-kal csökkentek az előző év azonos időszakához képest-az-évhez képest, és 8,3%-kal csökkentek az előző negyedévhez képest, ami a hetedik egymást követő negyedévet jelzi az év -az-évi csökkenése óta a 20. év negyedik negyedéve óta a termelés 23-ról 23-ra. 2024 októberében összesen 11 millió tonna kapacitást hagytak el a kapcsolódó vegyi anyagok, beleértve az aromás anyagokat, olefineket és polimereket is, Európában. 2025 óta az olyan vállalatok, mint a Westlake Chemical, a Total, a SABIC, az INEOS és a japán vegyipari vállalatok egymás után jelentették be termelési kapacitásuk bezárását európai és japán bázisaikon. Úgy gondoljuk, hogy a tengerentúli vegyipari termelési kapacitás felgyorsult kilépése segít enyhíteni a kapcsolódó termékek globális keresleti és kínálati egyensúlyát. Az elmúlt években a folyamatos kapacitásbővítés fokozta az iparágon belüli versenyt. A hazai politikák többször is hangsúlyozták az „involutionary” verseny átfogó kiigazításának és a kulcsfontosságú iparágakban a kapacitásmenedzsment előmozdításának szükségességét. Eközben a petrolkémiai ipar növekedési stabilizációs terve a nagyprojektek építésének tudományos szabályozását, az új finomítói kapacitások szigorú ellenőrzését, az új etilén- és PX-kapacitás-kibocsátások mértékének és ütemének ésszerű meghatározását, valamint a szén---metanol-iparban a kapacitástöbblet kockázatának megelőzését javasolja. A kínálati oldalon a kedvező tényezők folyamatos felhalmozódásával úgy gondoljuk, hogy a vegyipari feldolgozóipar középértéke fordulóponthoz készülhet kapacitásciklusában.
Az ömlesztett vegyszerek iránti globális kereslet növekedése továbbra is gyenge, miközben a feltörekvő feldolgozóiparhoz kapcsolódó anyagok iránti kereslet gyorsan növekszik. A CICC Real Estate & Space Services szerint semleges forgatókönyv esetén az ingatlanpiaci fundamentumok 2026-ban továbbra is azt a tendenciát mutatják, hogy a teljes tranzakciós volumen fokozatosan eléri a mélypontot, és lassan megemészti a felesleges használt lakáskínálatot. Arra számítunk, hogy az ingatlanok továbbra is visszafogják a kapcsolódó vegyi termékek iránti kereslet növekedését. Ugyanakkor az emelkedő bázissal a fogyasztási cikkek kereskedelmének támogatottsága{5}}a kapcsolódó fogyasztási cikkek növekedését célzó politikában kis mértékben gyengül. A tengerentúlon az amerikai feldolgozóipari PMI 50 alatt marad 2025. március-szeptemberben, miközben az EU-27 ipari kapacitáskihasználtsága történelmi mélyponton van, ami azt jelzi, hogy továbbra is gyenge a globális kereslet az ömlesztett vegyszerek iránt. A feltörekvő gyártási ágazatokban az olyan iparágak gyors fejlődése, mint a mesterséges intelligencia, a humanoid robotok és a szilárdtest-elemek, a kapcsolódó anyagok iránti kereslet gyors növekedéséhez vezet.
